WSJ: гособлигации США становятся невыгодными из-за политики Трампа

Из-за экономической и тарифной политики Дональда Трампа гособлигации США теряют привлекательность для иностранных инвесторов, сообщает The Wall Street Journal. По данным издания, ослабление доллара делает вложения в казначейские облигации США менее выгодными для зарубежных инвесторов. Хотя доходность американских облигаций (4,5%) ранее привлекала инвесторов из других стран, сейчас она нивелируется возросшими расходами на инструменты хеджирования валютных рисков. Поскольку курс доллара снижается по отношению к евро, британскому фунту, японской иене и другим валютам, стоимость хеджирования возрастает. В результате инвесторам из Великобритании, Германии, Франции, Японии и других стран становится выгоднее вкладывать средства в облигации своих государств. Например, выгода от приобретения облигаций с доходностью 2,5% в странах Еврозоны или 1,5% в Японии стала выше, чем покупка 10-летних казначейских облигаций США. Факторы ослабления доллара связаны с растущими расходами государственного бюджета США, вводимыми Вашингтоном пошлинами и осторожной политикой американского регулятора. Инвесторы не видят рисков дефолта или невыплат процентов по американским облигациям, но отсутствие маржи в сравнении с вложениями в облигации своих государств подталкивает их к выбору последних. Это может иметь негативные последствия для Минфина США, который нуждается в привлечении новых внешних инвестиций для покрытия растущих расходов государственного бюджета. Примерно четверть всех американских казначейских облигаций находится в руках иностранцев. Если американскому регулятору не удастся укрепить доллар в ближайшее время, спрос на казначейские облигации США со стороны иностранных инвесторов продолжит снижаться.