Новый пузырь или фундаментальный рост?

Лидеры в области искусственного интеллекта начали высказывать опасения по поводу возможного пузыря в этой сфере. Джефф Безос утверждает, что мы находимся в «хорошем» пузыре. Хемант Танеджа, генеральный директор венчурной компании General Catalyst и сторонник антропогенных технологий, подтверждает наличие пузыря. Сэм Альтман, руководитель OpenAI, выразил мнение, что некоторые инвесторы могут потерять значительные суммы денег. Хотя пузыри на рынке — редкое явление, история знает несколько примеров таких ситуаций: * тюльпаномания в Нидерландах (1637); * пузыри «Миссисипи» и «Южных морей» в Британии и Франции (1720); * железнодорожная мания в Британии (1840-е); * земельный бум во Флориде в США (1920-е); * крах 1929 года в США; * японский пузырь активов (1989); * дотком-пузырь в США (2000); * ипотечно-кредитный пузырь (2008–2009, глобально). Пузыри могут различаться, но большинство из них развиваются по определённой логике: 1. **Технология**: появляется новая инновация (например, железные дороги, интернет, криптовалюты, искусственный интеллект). 2. **Капитал**: деньги становятся легкодоступными для спекуляций. 3. **Кредитное плечо**: дешёвые кредиты стимулируют рост. 4. **Нарратив**: привлекательная история объясняет завышенные цены. 5. **Психология**: СМИ сначала наблюдают за ситуацией, а затем подогревают интерес. 6. **Стадность**: эффект заражения вовлекает всё больше участников. На фоне продолжающегося роста фондовых индексов и капитализации технологических гигантов, связанного с энтузиазмом вокруг искусственного интеллекта, инвесторы всё чаще задаются вопросом: не находимся ли мы на пороге нового пузыря?