Суд обязал вернуть держателям списанные при реструктуризации облигации Utair

Согласно определению Девятого арбитражного апелляционного суда, облигации авиакомпании Utair подлежат восстановлению после того, как были списаны в процессе реструктуризации двух выпусков ценных бумаг на общую сумму 13,3 миллиарда рублей. В 2019 году Utair провела реструктуризацию двух выпусков облигаций: семилетний выпуск на 4,1 миллиарда рублей со сроком погашения в 2022 году и 12-летний — на 9,2 миллиарда рублей со сроком погашения в 2027 году. Эмитентом выступала дочерняя компания авиакомпании — ООО «Финанс-авиа». В то время Utair испытывала финансовые трудности и вела переговоры с банками о реструктуризации долгов. Предлагаемая Utair реструктуризация предусматривала погашение части выпусков на сумму 1,4 миллиарда рублей равными платежами в 2020, 2021 и 2022 годах, а оставшуюся сумму в 11,9 миллиарда рублей — в 2054 году. 15 июля 2019 года держатели облигаций одобрили это предложение большинством голосов. Индивидуальный предприниматель Альберт Ерицян оспорил реструктуризацию и подал иск, требуя признать решение держателей недействительным. Он отметил, что миноритарные владельцы облигаций понесут значительные финансовые потери. Арбитражный суд Ханты-Мансийского автономного округа — Югры летом 2019 года запретил исполнять решение о реструктуризации бондов «Финанс-Авиа». В 2020 году Ерицян подал в Арбитражный суд Москвы ещё один иск, добиваясь восстановления списанных облигаций. Ответчиками были заявлены «Финанс-авиа», Национальный расчётный депозитарий (НРД) и ООО «Корпоративный менеджмент Рус», а Utair была привлечена как третье лицо. Истец утверждал, что соглашения о новации, заключённые по результатам реструктуризации, являются ничтожными как притворные сделки. Разбирательство было приостановлено в 2021–2023 годах во время рассмотрения иска другого держателя бондов к «Финанс-авиа» — Сергея Давыдовского, который требовал признать решение собрания по реструктуризации недействительным. В его случае Арбитражный суд ХМАО сначала отказал в иске, но удовлетворил его при повторном рассмотрении после апелляции. В апреле 2024 года суд по иску Ерицяна согласился с доводами и признал соглашения о новации облигаций недействительными, но отказал в восстановлении списанных облигаций. Апелляционная инстанция подтвердила это решение. 4 декабря 2024 года кассационная инстанция отменила решение и отправила дело на новое рассмотрение. 1 сентября 2025 года Арбитражный суд Москвы отказал в удовлетворении требований по восстановлению облигаций, посчитав, что применение последствий недействительности соглашений путём восстановления облигаций на счетах депо отдельных лиц невозможно без нарушения прав тех держателей, чьи облигации не будут восстановлены. Этот вердикт был обжалован.